花旗研究报告指出，鉴於Alphabet(GOOGL.US)搜寻业务变现趋势改善，付费点击增长加速至年增4%，对谷歌云平台(GCP)服务的需求增加(2.5亿美元以上交易数量较去年同期增长2倍以上)，以及利润率扩大，对该股持乐观态度。

花旗表示，需明确的是，广泛搜寻市场持续演变，仍是竞争最激烈的市场之一，关於搜寻未来的讨论仍在继续。但鉴於谷歌的人工智能技术能够支援更多用例，其商业和人工智能查询量持续成长，且随着AI-O全球推出、AI模式扩展以及应用程式Gemini采用率的提升，Google的新产品似乎正获得市场认可，其策略在市场也逐渐明朗化。

花旗表示，随着产能限制逐步改善，对云端业务收入和订单积压的加速增长印象深刻，以及在该业务需求增加下，公司将2025年资本支出指引上调100亿美元。花旗重申对该股「买入」评级，并基於2026年预估一般公认会计原则(GAAP)每股盈利10.63美元的约21倍市盈率，将目标价从203美元上调至225美元。

花旗认为，Alphabet是网络行业中定位最佳的公司之一。在谷歌的广告产品中，搜寻业务在2024年重新加速增长，这得益於公司重新投资於改善搜寻体验，强调其AI和机器学习计划，并专注於电子商务，提升了对用户和广告商的整体相关性。

花旗又认为，谷歌的产品光环，包括15款产品月活跃用户超过5亿，7款产品月活跃用户超过20亿，将持续推动搜寻使用率，并对Gemini 2.5 Pro和扩展版AI模式的表现印象深刻。 (hc/a)~

阿思达克财经新闻
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